4.3.Como
Calcular o NOPAT em Empresas com Prejuízo Contábil, mas com Lucro Fiscal e com
Despesas Financeiras ou Receitas Financeiras:
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Quadro 3
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Contas:
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Empresa que não tem Despesas/Receitas Financeiras
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Empresa que tem Despesas Financeiras
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Empresa que tem Receitas Financeiras
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Receitas das Vendas
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20.000
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20.000
|
20.000
|
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(-) Custo Merc Vendidas-CMV
|
-5.000
|
-5.000
|
-5.000
|
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(=) Lucro Bruto
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15.000
|
15.000
|
15.000
|
|
(-) Despesas/Rec. Operacionais
|
-16.000
|
-16.000
|
-16.000
|
|
LO-Lucro Operacional
|
-1.000
|
-1.000
|
-1.000
|
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Resultado Financeiro
|
0
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-2.000
|
500
|
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LAIR-Lucro Antes Imposto de Renda/CSLL
|
1.000
|
-3.000
|
-500
|
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(-) Impostos (s/Lucro Fiscal)
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-300
|
-900
|
-150
|
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(=)LL-Lucro Líquido
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-1.300
|
-3.900
|
-650
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Quadro 4
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Itens:
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Carga% Tributária
|
Carga% Tributária
|
Carga% Tributária
|
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1-Impostos : LAIR
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300 : 1000 = 30%
|
-900 : -3000 = 30%
|
-150 : -500 = 30%
|
|
|
2-Despesas Financeiras x Carga%
|
0
|
2.000x 30% = 600
|
-
|
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|
3-Despesas Financ. Líquidas
|
0
|
2.000 - 600 = 1.400
|
-
|
|
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4-NOPAT
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-1.300 + 0 = --1.300
|
- 3900+1400=
--2.500
|
-1.000 -300 =-1.300
|
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4.4.Caso prático - Cálculo do NOPAT, ROE, ROA, ROI
e ki do “Balanço Patrimonial” da “Cia Marte”
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Cia Marte
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Demonstração de
Resultado do Exercício
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Contas:
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31.12.X2
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Receitas de Vendas
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200.000
|
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CMV
|
-80.000
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Lucro Bruto:
|
120.000
|
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Despesas Operacionais
|
-60.000
|
|
Resultado Operacional
|
60.000
|
|
Receitas Financeiras
|
10.000
|
|
Despesas Financeiras
|
-20.000
|
|
Resultado Antes Impostos
|
50.000
|
|
Provisão para I.R./CSLL
|
-15.000
|
|
Resultado Líquido
|
35.000
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Passos para cálculo
do Nopat:
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1: Valor do Lucro Líquido
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35.000
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|
2:Carga Tributária (15.000 : 50.000) =
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30,00%
|
|
3:Despesas Financ. Líquidas (-) 30%
|
14.000
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4:Nopat = 1 + 3
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49.000
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Fórmulas das Taxas
de Retorno:
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ROA = Nopat : Ativo Total
|
|
ROE = Lucro Líquido : (Patrim. Líquido - Lucro Líquido)
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ROI = Nopat : (Patrim. Líquido + Passivo Oneroso)
|
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Ki = Custo da
Dívida
|
|
ki = (Despesas
Financeiras Líquidas) : Passivo Oneroso
|
ROA – Return On Assets ->
Retorno sobre os Ativos
ROE – Return On Assertments
-> Return sobre Capitais Próprios
ROI – Return On Investiments –> Retorno sobre Investimentos[1]
ki – Custo da Dívida
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Cia Marte - Ano X2
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R$
|
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Ativo Total
|
300.000
|
|
Patrimônio Líquido
|
160.000
|
|
Passivo Oneroso
|
70.000
|
|
Desp. Financeiras Líquidas
|
14.000
|
|
Lucro Líquido
|
35.000
|
|
Cálculos e
diagnóstico
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ROA = 49.000/300.000 = $ 0,16
|
ROI = 49.000 : (160.000/70.000) = $ 0,21
|
|
ROE = 35.000/(160.000-35.000) = $0,28
|
ki = 14.000/70.000 x
100 =
20% a.a.
|
Diagnóstico do
ROA: “Para cada R$ 1,00 de Ativo Total, a Cia Marte teve um retorno de R$ 0,16
(dezesseis centavos) de Lucro Operacional Líquido - NOPAT
Obs. Para as
demais, o princípio é o mesmo.
[1] Investimentos = (Capitais Próprios (Patrimônio
Líquido) + Capitais de Terceiros Onerosos (Passivo Oneroso)). Ex. de Passivos
Onerosos (Curto e Longo Prazos): Empréstimos a Pagar, Financiamentos a Pagar,
Debêntures a Pagar, Notas Promissórias a Pagar, etc. Oneroso porque há “ônus”,
ou seja o emprestador cobra uma taxa de juros sobre a operação.
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