NIG - Necessidade de Investimento em Capital de Giro

    NIG - Necessidade de Investimento em Capital de Giro

    8.3.Exercícios:

Por meio das informações contábeis da empresa “W”, apresentadas no Quadro 2, efetuar os cálculos de apuração dos diversos índices do ciclo operacional e seus respectivos giros, e o período de maturação do processo produtivo da empresa.

Quadro 2
Contas:	31/12/X2 $	31/12/X3 $
1.Duplicatas a Receber	50.000	60.000
2.Estoque de Matérias-Primas	35.000	56.000
3.Estoque de Produtos em Elaboração	17.000	21.000
4.Estoque de Produtos Acabados	37.300	52.500
5.Venda Anual (80% a Prazo)		240.000
6.Consumo Anual de Matérias-Primas		102.000
7.Custo dos Produtos Vendidos		168.000
8.Compras Anuais (80% a Prazo)		190.000
9.Custo Total de Produção do Período		223.000
10.Fornecedores a Pagar	47.000	55.400

8.3.1.Solução do Exercício. Cálculo e Diagnóstico dos Índices Operacionais[1]

·           Prazo Médio de Estocagem (Matéria-Prima)  (3)

PME(MP) = (56.000 + 35.000) / 2  x 360  =  161 dias

                             102.000

Giro: 360 : 161 = 2 giros

O PME indica que os materiais diretos permaneceram, em média, 161 dias nos estoque antes de serem transformados no processo produtivo. Indica, também, que, no ano, “giraram” 2 vezes.

         Havendo um encurtamento do prazo médio de estocagem, a empresa terá aumento da sua produtividade e melhor folga no ciclo produtivo.

·           Prazo Médio de Fabricação (4)

PMF = (21.000 + 17.000) / 2   x  360  =  31 dias

                        223.000

Giro: 360 : 31 = 12 giros

Os produtos demoraram, em média, 31 dias para serem elaborados, girando os estoques de produtos em transformação 12 vezes no período. A automatização e o emprego de moderna tecnologia produtiva pode determinar uma redução no prazo de fabricação das empresas, elevando sua produtividade e a competitividade de seus produtos.

·           Prazo Médio de Vendas (5)

 PMV = (52.500 + 37.300) / 2  x  360   =  96 dias

                      168.000

 Giro: 360 : 96  = 4 giros

Conclui-se que a empresa demora, em média, 96 dias para vender seus produtos. Em outras palavras, os produtos acabados permanecem estocados (à espera de serem vendidos), aproximadamente 96 dias, o que proporciona um giro anual desses estoques de 3,8 vezes.

Esse prazo de venda determina um investimento médio de $ 44.900 em produtos acabados. Se a empresa conseguir encurtar esse prazo para 60 dias, por ex., poderia também reduzir seus investimentos para $ 28.000, incrementando bastante o seu giro.

(52.500 + 37.300) : 2 = 44.900          

44.900 = 96,2 dias; logo, 60 dias = $ 28.004

·           Prazo Médio de Cobrança (1)

 PMC = (50.000 + 60.000) / 2  x  360  =  103 dias

                240.000 x 80%

Giro: 360 : 103  = 3,5 giros

Observa-se, pelos resultados apurados, que as vendas a prazo da empresa, que correspondem a 80% de suas vendas totais, são liquidadas, em média, em 103 dias, renovando-se a existência de dupls. a receber 3,5 vezes por ano.

Esse indicador, quando estudado comparativamente, fornece elementos para que se avalie a política de vendas a prazo da empresa, melhorando a liquidez dos seus recebíveis.

·           Prazo Médio de Pagamento a Fornecedor (11)

 PMPF = (47.000 + 55.400) / 2  x  360  =  121 dias

                        152.000

 Giros: 360 : 121 = 3 giros

Os resultados indicam que a empresa paga seus fornecedores com um prazo médio de 121 dias, o qual se apresenta superior ao prazo médio de cobrança calculado. Há uma “folga” de 18 dias, o que é positivo para o equilíbrio financeiro da empresa.

 Um prazo médio de pagamento a fornecedores elevado não indica necessariamente uma boa política. Pode ocorrer um acréscimo no custo dos produtos em razão do juros cobraços nos preços a prazo, prejudicando o resultado líquido, além de onerar a liquidez da empresa.

 ·           Prazo Médio de Desconto de Duplicatas

PMDD = (30.000 + 40.000) / 2   x  360  =  66 dias

                    240.000 x 80%

Giro: 360 : 66 = 5,5 giros

O desconto de duplicatas efetua-se em um prazo médio de 66 dias, reduzindo por conseguinte o prazo médio de cobranças que, na análise, foi de 103 dias.

Ciclo Operacional:

Ciclo Operacional = PME-MP +  PMF + PMV + PMC

Ciclo Operacional =      161 +   31 + 96  + 103 = 391 dias

Figura 2 – “Régua do Tempo de Maturação”

Representação dos investimentos e financiamentos do ciclo operacional – empresa industrial.

Figura 3
161 Dias			31 Dias	96 Dias	103 Dias
Prazo Médio de Estocagem de (PME-MP)			Prazo Médio de Fabricação (PMF)	Prazo Médio de Vendas (PMV)	Prazo Médio Cobranças (PMC)
161			192	288	391
Prazo Médio de Pagamto. a Fornecedores (PMPF)	Prazo Médio de Pagto de Despesas (PMPD)
121 Dias	18
P.F. Passivo de Funcionamento		P.O. Capitais Próprios + Passivo Oneroso

Diagnóstico da Figura 3:

1.Período de Maturação da empresa: Período relativo desde a aquisição das matérias-primas até o recebimento da venda do produto final. Total: 391 dias, sendo 139 financiados pelo “Passivo de Funcionamento” e o restante 252 dias financiados pelo Patrimônio Líquido (Capital Próprio) e pelos Passivos Onerosos (Financiamentos).

Ciclo de caixa = 391 – ( 121 + 18 ) = 252

2.Para “encurtar” o P.O., e assim a empresa utilizar mais capitais de Funcionamento (terceiros, sem ônus),  deverá encurtar os tempos de:

* Prazo médio de Estocagem

* Prazo Médio de Fabricação

* Prazo Médio de Vendas

* Prazo Médio de Cobranças

2.1.Importante também, em combinação com o Item 2, alongar o tempo de pagamento aos Fornecedores

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[1] Estudo baseado no livro “Estrutura e Análise de Balanços”  - Alexandre Assaf Neto - Editora Atlas – 10ª. Edição. Exercícios adaptados pelo Autor.