8.3.Exercícios de "Ciclo de Caixa"
Por
meio das informações contábeis da empresa “W”, apresentadas no Quadro 2,
efetuar os cálculos de apuração dos diversos índices do ciclo operacional e
seus respectivos giros, e o período de maturação
do processo produtivo da empresa.
Quadro 2
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||
Contas:
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31/12/X2 $
|
31/12/X3 $
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1.Duplicatas a Receber
|
50.000
|
60.000
|
2.Estoque de Matérias-Primas
|
35.000
|
56.000
|
3.Estoque de Produtos em Elaboração
|
17.000
|
21.000
|
4.Estoque de Produtos Acabados
|
37.300
|
52.500
|
5.Venda Anual (80% a Prazo)
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240.000
|
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6.Consumo Anual de Matérias-Primas
|
102.000
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7.Custo dos Produtos Vendidos
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168.000
|
|
8.Compras Anuais (80% a Prazo)
|
190.000
|
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9.Custo Total de Produção do Período
|
223.000
|
|
10.Fornecedores a Pagar
|
47.000
|
55.400
|
11.Duplicatas Descontadas
30.000
40.000
11.Duplicatas Descontadas
30.000
40.000
8.3.1.Solução do Exercício. Cálculo e Diagnóstico dos Índices
Operacionais[1]
·
Prazo
Médio de Estocagem (Matéria-Prima) (2)
PME(MP) = (56.000 + 35.000) / 2 x 360
= 161 dias
102.000
Giro:
360 : 161 = 2 giros
O
PME indica que os materiais diretos permaneceram, em média, 161 dias nos
estoque antes de serem transformados no processo produtivo. Indica, também,
que, no ano, “giraram” 2 vezes.
Havendo um encurtamento do prazo médio
de estocagem, a empresa terá aumento da sua produtividade e melhor folga no
ciclo produtivo.
·
Prazo
Médio de Fabricação (3)
PMF = (21.000 + 17.000) / 2 x
360 = 31 dias
223.000
Giro:
360 : 31 = 12 giros
Os
produtos demoraram, em média, 31 dias para serem elaborados, girando os
estoques de produtos em transformação 12 vezes no período. A automatização e o
emprego de moderna tecnologia produtiva pode determinar uma redução no prazo de
fabricação das empresas, elevando sua produtividade e a competitividade de seus
produtos.
·
Prazo
Médio de Vendas (4)
PMV = (52.500 + 37.300) /
2 x
360 = 96 dias
168.000
Giro: 360 : 96 = 4 giros
Conclui-se que a empresa
demora, em média, 96 dias para vender seus produtos. Em outras palavras, os
produtos acabados permanecem estocados (à espera de serem vendidos),
aproximadamente 96 dias, o que proporciona um giro anual desses estoques de 3,8
vezes.
Esse prazo de venda
determina um investimento médio de $ 44.900 em produtos acabados. Se a empresa
conseguir encurtar esse prazo para 60 dias, por ex., poderia também reduzir
seus investimentos para $ 28.000, incrementando bastante o seu giro.
(52.500
+ 37.300) : 2 = 44.900
44.900
= 96,2 dias; logo, 60 dias = $ 28.004
·
Prazo
Médio de Cobrança (1)
PMC = (50.000 + 60.000) / 2 x
360 = 103 dias
240.000 x 80%
Giro:
360 : 103 = 3,5 giros
Observa-se,
pelos resultados apurados, que as vendas a prazo da empresa, que correspondem a
80% de suas vendas totais, são liquidadas, em média, em 103 dias, renovando-se
a existência de dupls. a receber 3,5 vezes por ano.
Esse
indicador, quando estudado comparativamente, fornece elementos para que se
avalie a política de vendas a prazo da empresa, melhorando a liquidez dos seus
recebíveis.
·
Prazo
Médio de Pagamento a Fornecedor (10)
PMPF = (47.000 + 55.400)
/ 2 x 360
= 121 dias
152.000
Giros: 360 : 121 = 3 giros
Os resultados indicam que a
empresa paga seus fornecedores com um prazo médio de 121 dias, o qual se
apresenta superior ao prazo médio de cobrança calculado. Há uma “folga” de 18
dias, o que é positivo para o equilíbrio financeiro da empresa.
Um prazo médio de pagamento
a fornecedores elevado não indica necessariamente uma boa política. Pode
ocorrer um acréscimo no custo dos produtos em razão do juros cobraços nos
preços a prazo, prejudicando o resultado líquido, além de onerar a liquidez da
empresa.
·
Prazo
Médio de Desconto de Duplicatas (11)
PMDD
= (30.000 + 40.000) / 2 x 360
= 66 dias
240.000 x 80%
Giro:
360 : 66 = 5,5 giros
O
desconto de duplicatas efetua-se em um prazo médio de 66 dias, reduzindo por
conseguinte o prazo médio de cobranças que, na análise, foi de 103 dias.
Ciclo Operacional:
Ciclo
Operacional = PME(MP) + PMF + PMV + PMC
Ciclo
Operacional = 161 + 31 + 96
+ 103 = 391 dias
Figura 2 – “Régua do Tempo de Maturação”
Representação dos investimentos e
financiamentos do ciclo operacional – empresa industrial.
Figura 3
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||||||
161 Dias
|
31 Dias
|
96 Dias
|
103 Dias
|
|||
Prazo Médio de Estocagem de ((PME(MP))
|
Prazo Médio de Fabricação (PMF)
|
Prazo Médio de Vendas (PMV)
|
Prazo Médio Cobranças (PMC)
|
|||
161
|
192
|
288
|
391
|
|||
Prazo Médio de Pagamto. a
Fornecedores (PMPF)
|
Prazo Médio de Pagto de Despesas (PMPD)
|
|||||
121 Dias
|
18
|
|||||
P.F. Passivo de Funcionamento
|
P.O. Capitais Próprios + Passivo
Oneroso
|
|||||
Diagnóstico da Figura 3:
1.Período de Maturação da
empresa: Período relativo desde a aquisição das matérias-primas até o
recebimento da venda do produto final. Total: 391 dias, sendo 139 financiados
pelo “Passivo de Funcionamento” e o restante 252 dias financiados pelo
Patrimônio Líquido (Capital Próprio) e pelos Passivos Onerosos
(Financiamentos).
Ciclo de caixa = 391 – ( 121 + 18 ) =
252
Prof. Inácio Dantas
do livro "Análise das Demonstrações Contábeis"
Adquira em:
[1] Estudo baseado no
livro “Estrutura e Análise de Balanços”
- Alexandre Assaf Neto - Editora Atlas – 10ª. Edição. Exercícios
adaptados pelo Autor.
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